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        相关媒体报道，峰岹科技登陆港股首日大涨16%，华夏基金、三花智控等基石投资者账面浮盈，这场资本的“造富盛宴”看似皆大欢喜。市场以真金白银为这家芯片设计公司投票，折射出对国产半导体替代的期待。然而，镁光灯下的喧嚣，能否掩盖其销售毛利率连续下滑的隐痛?

        7月9日，峰岹科技港股上市首日大涨16%。峰岹科技发行价为120.5港元，发行1874.44万股，募资总额为22.59亿港元，扣除上市应付费用1.22亿港元，募资净额为21.36亿港元。

        峰岹科技本次香港IPO引入了10家基石投资者，投资额达1.1亿美元，泰康人寿认购2500万美元，保银认购1500万美元，3WFund、华夏基金(香港)、WindSabre分别认购1000万美元，三花智能、FourierCapital、Torus、Intac分别认购800万美元。基石投资者已实现浮盈。

        值得注意的是，2023年峰岹科技的销售毛利率为53.47%，相较于2022年的57.42%下降了约4个百分点;2024年公司销售毛利率进一步降至53.24%。

        华夏基金等机构作为基石投资者，为峰岹科技IPO注入强心针，短期提振了市场信心。但相关媒体报道称招股书显示，峰岹科技近三年毛利率从57.3%滑落至52.2%，主营的电机驱动芯片面临价格战挤压，技术壁垒与成本控制的平衡难题逐渐浮出水面。

        业内人士指出，首日大涨是资本市场的短暂喝彩。半导体行业需要“慢功夫”，在资本热捧与产业现实之间，如何走的更加扎实稳健，将成为未来分化的关键。

        《电鳗财经》将继续关注后续发展。

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