《电鳗财经》电鳗号/文

        驭势科技冲刺港股IPO的招股书，揭开了自动驾驶赛道残酷的一面：营收持续增长，净利润却持续亏损。

        招股书显示，从2022年至2024年(以下简称报告期)，驭势科技分别实现营业收入0.64亿元、1.61亿元和2.65亿元，复合年增长率高达101.3%;录得亏损净额2.50亿元、2.13亿元及2.12亿元，3年累计净亏损6.74亿元;经营活动所用现金流量净额分别为-2.72亿元、-1.2亿元和-2.09亿元。

        在研发投入方面，报告期内，驭势科技的研发开支分别为1.89亿元、1.84亿元及1.96亿元，占总营收比例分别为288.4%、114.3%、74%。在自动驾驶行业“军备竞赛”的背景下，驭势科技三年砸下5.7亿元研发资金，试图用技术壁垒换取市场份额。

        在IPO文件中频繁出现的“预期2025年实现盈亏平衡”更像是一场与时间的对赌，但当前港股市场对未盈利科技公司估值愈发谨慎。驭势科技此次募资既要填补运营缺口，又要支撑L4级自动驾驶的长期投入。

        业内人士指出，现阶段自动驾驶行业的技术理想与商业现实间的鸿沟，远比算法攻克复杂路况更难跨越。当资本从狂热转向理性，企业必须证明自己不仅是“技术诗人”，更是“商业农夫”——既要仰望星空突破创新，也要脚踏实地培育可持续的盈利土壤。

        《电鳗财经》将继续关注后续发展。

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