三个募投项目推进了四年多却终止，智动力(300686.SZ)的操作引发质疑。

        5月12日晚，智动力公告，终止三个募投项目，将剩余的3.29亿元募资永久补充流动资金。

        这三个项目是智动力2020年底募资10.79亿元的部分建设项目，截至目前，三个项目累计投入约1.74亿元。建了四年多的三个项目终止，是否意味着已经投入的1.74亿元打了水漂?

        长江商报记者发现，本次募资10.79亿元，智动力累计将6.79亿元补充流动资金，占本次募资总额的62.93%。

        智动力处于消费电子行业，近几年，行业出现了周期性波动，公司经营业绩承压。2022年至2024年，公司实现的归属于母公司股东的净利润(以下简称“归母净利润”)连续三年亏损，亏损额合计为6.28亿元。今年一季度，公司继续亏损。

        2022年以来，智动力未向股东派发现金红利。

        三个募投项目推进四年多终止

        智动力的一纸公告，宣告了三个募投项目命运终结。

        根据最新公告，5月12日，智动力召开董事会会议、监事会会议，审议通过了《关于终止部分募投项目并将该部分募集资金永久补充流动资金的议案》，同意公司终止“消费电子结构件越南生产基地建设项目”、“散热组件越南生产基地建设项目”及“智动力消费电子结构件生产基地改建项目”，并将剩余募集资金共计约3.29亿元(含募集资金专户累计产生的利息收入、扣减手续费、扣除已经通过自有银承支付的尚未到期以募集资金置换的金额等)永久补充流动资金，上述拟永久补充流动资金的金额占募集资金总额的比例为30.47%。资金划转完成后，公司将对相关募集资金专户进行销户处理。专户注销后，公司与保荐机构、开户银行签署的募集资金监管协议随之终止。

        上述三个项目要追溯至2020年12月。当年，智动力实施定增，定向发行约6132.74万股股份，成功募资10.79亿元，扣除相关费用后，募资净额为10.59亿元。

        此次募资并未达到市场预期。根据当时披露的定增预案，智动力原本计划募资15亿元，其中补充流动资金项目拟使用募资3.56亿元，智动力精密技术(越南)工厂建设项目拟使用募资5.97亿元，智动力消费电子结构件生产基地改建项目拟使用募资金额约为1.88亿元。

        募资完成后，智动力对募资使用计划进行了调整，其中，3.50亿元补充流动资金，智动力精密技术(越南)工厂建设项目拟使用募资约3.66亿元，较原计划减少约2.31亿元，智动力消费电子结构件生产基地改建项目拟使用募资金额调减至1亿元。

        值得一提的是，智动力精密技术(越南) 工厂建设项目由两个项目组成，即消费电子结构件越南生产基地建设项目、散热组件越南生产基地建设项目，调整后，拟分别使用募资2.47亿元、1.19亿元，预计在2022年达到预定可使用状态。

        然而，到目前，上述三个项目推进已经四年多，消费电子结构件越南生产基地建设项目、散热组件越南生产基地建设项目分别累计投入1.09亿元、3006.52万元，智动力消费电子结构件生产基地改建项目累计投入3011.67万元，投资进度分别为46.78%、25.26%、30.12%。

        三个募投项目终止，似乎意味着已经投入的1.74亿元打了水漂。

        对此，智动力解释称，在当前市场环境下，继续投入募集资金建设上述项目，将提高公司固定成本、降低整体生产效率与公司经济效益，加重公司财务负担，导致资金使用效率低下，造成资源浪费。

        连续三年一期亏损

        募投项目终止的背后，是智动力经营承压。

        智动力主要从事消费电子功能性器件、结构件的研发、光学组件及可穿戴组件的研发、生产和销售，为客户提供智能手机、智能穿戴、平板电脑、智能家居等消费电子产品及新能源汽车的一体化解决方案。

        2017年8月，智动力登陆A股市场。但是，从上市当年开始，公司经营业绩表现就不理想。

        2016年，上市前一年，公司实现的营业收入、归母净利润分别为6.62亿元、0.59亿元，同比增长20.21%、23.69%;2017年，营业收入、归母净利润分别为5.68亿元、0.42亿元，同比下降14.17%、28.67%。

        2018年至2020年，公司营业收入持续增长，分别为6.51亿元、17.43亿元、23.22亿元，但归母净利润大幅波动，分别为0.07亿元、1.29亿元、1.05亿元。

        2021年，公司的营业收入、归母净利润分别为21.66亿元、0.57亿元，同比下降6.72%、45.50%。

        2022年至2024年，公司的营业收入分别为17.45亿元、13.87亿元、15.42亿元，再度出现波动;归母净利润分别亏损2.19亿元、2.54亿元、1.55亿元，连续三年亏损，亏损额累计6.28亿元。

        今年一季度，公司实现营业收入3.48亿元，同比增长7.84%;归母净利润为亏损0.24亿元，同比减亏33.57%。

        对于连续亏损，智动力解释称，2024年，全球消费电子行业在经历周期性调整后进入温和复苏阶段，但整体复苏力度较弱，其需求恢复情况未达到市场预期，在此背景下，公司营业规模及毛利率虽有提升，但主营业务毛利率仍处于较低水平，产生的毛利额未能覆盖期间费用支出，还有资产减值等其他因素，导致连续亏损。

        持续亏损，2022年以来，公司也未向股东派发现金红利。

        长江商报记者发现，上述定增募资10.79亿元，智动力将6.79亿元补充流动资金，占本次募资总额的62.93%。

        那么，未来，智动力能否迅速走出低谷，进入业绩稳增长的轨道?市场高度关注。

《电鳗快报》