2025年以来，以DeepSeek为代表的国产AI大模型取得技术突破，港股市场整体强势，且呈现显著的结构性特征。在AI主导下，港股、中概股涨势如虹，恒生科技指数近日一度突破6000点大关，创下2022年以来纪录。与此同时，新一轮的价值重塑与投资逻辑正在形成。

对于普通投资者而言，如何借道指数化工具布局港股科技板块呢？

恒生科技两个月飙涨38%

据同花顺iFinD最新统计，1月14日至3月12日，恒生指数上涨25.04%，同期恒生科技指数更是累计飙涨38.45%，技术硬件、半导体等与人工智能（AI）高度关联的领域成为绝对领涨主力。与此同时，恒生科技ETF易方达（513010）等ETF产品集体活跃，点燃了内地投资者的参与激情。

恒生科技指数发布于2020年7月，追踪在香港上市的30家最大科技集团，腾讯、阿里、小米是前三大市值成分股。上述不到两个月区间，该指数涨幅完胜纳斯达克100指数（同期累计下跌5.72%）。

业内人士称，与历史上2013-2015年“互联网+”行情相比，本轮科技股行情的核心差异在于：AI产业尚处于渗透率爬升的早期阶段，当前AI服务器渗透率仅约15%，消费端智能终端尚未大规模普及。这也意味着AI产业技术迭代速度和应用场景的延展性赋予市场更大的想象空间。尽管业绩兑现度仍集中在算力基建等上游环节（如光模块企业2024年净利润增速达62%），但市场对应用端商业化落地的预期已开始升温。这种“硬件先行、应用跟进”的路径，与互联网时代的技术扩散规律相似，但AI的通用技术属性可能带来更广泛的产业联动效应。

上述人士继续表示，科技作为最强主线之一，将会贯穿下一个十年的发展，只有抓住时代最强音，顺势而为，投资效率才会事半功倍。

驱动新一轮价值重塑 

本轮行情中，南向资金净流入规模创阶段性新高，其持续性和集中度凸显机构投资者对港股科技资产的配置偏好。据Wind数据，今年以来，通过港股通净流入港股市场的南向资金达到3395.09亿港元，已占2024年全年南向资金净流入港股金额的42%。值得注意的是，被动资金通过ETF等工具加速布局，反映出市场对科技板块的系统性机会形成共识。从估值维度观察，若以中美综合利率（中债+美债）为锚，当前恒生科技指数市盈率仍处于近五年均值下方，尚未进入历史极端区间。

据观察，本轮上涨的港股集中度显著提高，港股通样本中仅20%的标的跑赢指数。这种结构的分化印证了资金向确定性更强的AI核心资产聚集的趋势，龙头企业的技术壁垒和生态整合能力成为定价关键因素。

AI产业链相关板块及指数涉及上游、中游、下游多个领域。上游包括算力板块、数据板块，算力又包括服务器、芯片、IDC等细分板块，数据又包括数据采集、加工、存储与管理；中游包括算法模型板块、软件硬件、网络安全板块等；下游涉及应用、端侧等，具体涉及金融、教育、医疗、交通、消费等领域。

目前，AI正经历从“硬基建”到“软实力”的演进。随着大模型训练成本下降（部分头部企业2024Q2成本降幅达40%），产业重心逐步向应用场景渗透，尤其是医疗（如AI辅助诊断）、汽车（智能驾驶系统）、智能制造（工业质检）等场景延伸，已经建立起全球领先的商业模式。

对于相关企业来说，随着AI技术从实验室走向产业化，拥有数据资产和场景落地能力的企业将优先受益于生态红利。

把握系统性机遇

对于普通投资者而言，借助指数化工具布局港股科技板块，或成为降低个股波动风险、分享产业红利的有效方式。当前市场上部分ETF产品已形成对AI产业链的立体覆盖。

据同花顺iFinD最新统计，目前全市场有1050只ETF，年内涨幅前20名的全部是港股科技类ETF，这些ETF魅力何在？

最大的特点就是跟踪相关指数，聚焦港股科技板块的股票便捷布局。

比如恒生科技ETF易方达（513010），紧密跟踪恒生科技指数，涵盖了香港市场中的优质科技企业，包括互联网、AI、医药研发、新能源汽车等多个前沿科技领域；港股通互联网ETF（513040），精选港股通范围内互联网科技企业，兼顾估值优势与生态协同潜力。还有像中概互联网ETF（513050）跟踪头部互联网平台，捕捉AI技术赋能下的商业模式升级机遇

今年以来，上述ETF产品战绩也令人瞩目：截至3月12日，港股通互联网ETF年内回报率高达31.87%，恒生科技ETF易方达、中概互联网ETF同期回报率分别达30.31%、28.30%。

ETF产品通过一揽子配置，可帮助投资者规避单一个股技术路线风险，同时覆盖AI产业从硬件支持到应用落地的完整价值链。相较于直接投资港股，投资相关ETF的投资门槛更低，并且ETF的交易活跃，流动性好，投资者可以方便地买卖，满足投资者的流动性需求。

《电鳗快报》