今年以来，以新能源汽车产业链、光伏产业链为代表的新能源行业反复调整，我们认为原因主要包括：

        1.美国进入加息周期，对新兴市场、特别是新兴市场成长股会产生较大压力;

        2.在全球性大通胀背景下，新能源汽车电池用锂、镍、钴等主要金属材料、光伏硅料等原材料、以及风电钢铁等原材料价格均持续上涨或维持高位，担心中下游产业链利润因此受到侵蚀，同时影响终端需求;

        3.国内稳增长目标及预期明确，当前市场热点聚焦于稳增长相关板块，部分市场资金在“周期”与“成长”之间流动;

        4.国内新能源汽车、光伏等产业链在全球具备竞争优势，在当前全球格局变化背景下，担心全球优势地位受损。

        但同时在这种市场环境下，我们仍然看到在全球碳达峰、碳中和基调下，国内外新能源汽车渗透率不断提升，新能源发电装机不断增长，展现出极强的需求韧性。同时作为一个尚处于成长初期的行业，行业内各种新技术、新产品、新工艺层出不群，在不断推动及创造需求的基础上，也为我们提供了更多、更广的研究及投资范围。而从短期来看，行业自上而下均在通过各种措施控制原材料非常规上涨对产业链的影响，同时考虑到新冠疫苗、制剂在国内加速研发、认证、推广，疫情对全社会生产能力、消费能力的影响终将过去，我们仍看好以新能源汽车、风电、光伏为代表的成长行业表现，将持续寻找具有高增长、高壁垒的优质标的。

        风险提示

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《电鳗快报》