自年初以来，股市透出些许寒意。基于当前市场形势，百嘉基金分析认为，引起股市下跌的因素是多方面的，主要有美联储加息预期提升、赛道股前期交易拥挤引发调整、市场对经济预期不乐观等。不过，决定公司股价的核心因素仍是公司的经营情况及其表现出来的业绩增长情况，一些优质赛道长期来看基本面仍然良好，下跌一定程度释放了风险，当下或可适度乐观一些。

        对于市场所担忧的美联储加息的负面影响，百嘉基金认为，2021年市场已对美联储加息有较明确预期，近期美国公布的创40年新高的2022年1月7.5%的CPI数据更让市场对美联储加息预期提升。不论美联储加息的力度和频率如何，首先A股对该预期已有所反应;其次市场担忧美联储加息会导致部分外资资金流出以及美股下跌对A股形成情绪冲击，但这两者都难以成为主导A股的力量，决定和主导的应是公司的经营情况及其表现出来的业绩增长情况，至于情绪影响，若有，也应是短期影响。

        对于赛道股的调整，百嘉基金认为，由于2021年赛道股板块出现较大幅增长，相关个股估值偏高，调整属于正常现象，虽然股价下跌，但不少相关公司基本面仍然良好，相应板块的发展前景依然广阔，比如新能源车，汽车未来朝着新能源化、智能化、互联网化发展是确定趋势，且目前渗透率还比较低，2021年全球新能源汽车渗透率为10.2%，行业尚处于发展早期，未来相关公司仍大有可为，近期的股价下跌实际起到释放风险的作用。

        百嘉基金进一步表示，2022年1月的社融数据中居民短贷和中长贷偏弱，引发了市场对消费和房地产的部分担忧。但同时也应看到，一是“房住不炒”政策将推动部分社会财富投资转向股市，为股市带来可观的增量资金，二是我国已有2.18亿人口受过高等教育，同时经过40多年的改革开放，在与全球其它国家的学习、交流和竞争中，我国企业的现代化运营和高科技含量已具备相当的基础，积累了一定的财力，具备较坚实的基础去用新基建、科技创新带来经济增长新动力。

        对于后市，百嘉基金认为，市场下跌天然孕育着未来上涨的力量，股市经过两个月下跌，风险已得到较充分释放，现阶段可以适当乐观。即使后期股市再出现较明显的下跌，可以通过仓位控制和个股精选来将风险降到可接受的程度，但同时又可以抓住未来上涨的概率。

《电鳗快报》