本周A股赚钱效应有所增强，成长风格较价值风格更为突出，光伏屋顶、炒股软件和手机陶瓷外壳表现较佳。随着通胀预期缓和，叠加“供需缺口”仍然加大的影响，下半年围绕价量关注消费跃迁的新能源车，“供需缺口”涨价的周期板块(如煤炭/玻璃)，电子中的半导体，“涨价传导”的化工、建材、造纸，以及需求扩张的光伏。

        本周A股市场上涨，赚钱效应相较上周有所增强。本周上证指数收于3608点，A股日均成交额10331亿元，与上周9585亿元相比有所上涨。全周上证收涨2.34%，创业板指收涨3.35%，上证50收涨2.33%，万得全A收涨2.66%，风格上成长优于价值。

        具体来看，涨幅前五的行业为电气设备、电子、钢铁、公用事业、医药生物，跌幅前五的行业为房地产、传媒、通信、计算机、食品饮料。主题概念方面，光伏屋顶、炒股软件和手机陶瓷外壳表现较佳。

        从资金面看，股市资金边际改善。本周截至周四，北上资金净流入68.74亿元。ETF方面，本周资金流出70.96亿元，其中消费ETF和芯片ETF资金流出量较大。场内杠杆资金方面，截至周四本周融资融券余额增加260.27亿元，累计余额1.77万亿元。在上周央行净回笼100亿元后，本周净投放500亿元，银行间流动性边际改善。

        随着5月中旬全球的通胀预期缓和，海外经济扩张达到顶部，通胀预期显著上扬后回落到目标。在下半年A股盈利韧性支撑、流动性缓而不紧的格局下，A股仍然是“利”大于“弊”。

        大成基金认为，下半年结构性机会仍然大于整体性机会，在通胀预期缓和供需缺口仍然较大的背景下，下半年围绕价量关注：消费跃迁的新能源车(锂电池/锂电材料);“供需缺口”涨价的周期如煤炭/玻璃，以及电子中的半导体，以及“涨价传导”的化工/建材/造纸;需求扩张的光伏。

《电鳗快报》