因受周末期间针对阿里的反垄断措施影响，本周第一个交易日，港股整体低迷，正在消化上述不确定性，具体到个股了来看，美团、小米、京东集团纷纷持续下探，联想股价逆势飘红，涨近2%。

        消息面上，2021年4月10日，IDC发布了2021年第一季度全球PC市场的研究报告：个人电脑市场正在经历持续复苏，全球PC出货量本季度同比增长55.2%，出货量达到8400万台。联想集团全球市场份额小幅增长达到24.3%，出货量大增59.1%达到1282万台，位列全球第一。

        IDC的研究报告表示，全球消费者在商业、日常消费和教育方面对PC的需求延续到了第一季度，与新常态带来的新需求一起推动了出货量的迅猛增长。与此同时，因受到游戏和企业对高性能笔记本电脑的需求，以及教育领域对触摸屏电脑的需求增加，个人电脑的平均销售价格也发生了上涨。

        去年以来，联想受到市场的关注度越来越高，股价持续攀升。此前不久，东方证券首次发布关于联想公司的深度研报，称联想PC优势稳固，智能化转型带来成长新动能，并首次给予联想买入评级。

        报告显示，联想作为全球PC龙头，2020年第四季度全球市场份额达25.2%，并且在EMEA地区(欧洲、中东、非洲)首次超越惠普取得份额第一。移动业务方面，公司聚焦具有竞争优势的地区和国家，智能手机在拉丁美洲位居份额第二，在北美市场第五。X86服务器在全球主要地区份额也稳居前五。

        远程学习、办公等非接触式场景带来PC需求持续性增量：手机、平板电脑定位愈发清晰，对PC替代效应减弱，疫情下居家时间的延长增加了消费者对PC的青睐，2020年全球PC出货超3亿台。长期来看，远程学习、办公模式将向常态化发展，教育领域、企业对PC采购量将持续快速增长;此外，众多新兴非接触式业态将进一步打开PC行业发展空间。目前，受限于零部件供给不足，PC需求仍有较大潜力待释放，全球PC渠道端存货水平亦处于低位，随着供给端改善，PC市场规模将继续提升。

        PC在制造行业渗透空间大，新基建部署拉动需求释放。智能制造、工业互联网的发展可以全方面提升产业生产效率，数字化制造中研发工具的普及，关键工序数控化的提升，数字化车间的建设，均给PC设备的渗透提供了可能的场景，未来需求空间广阔。

        此外，联想手机业务已扭亏为盈，IDC业务亏损持续收窄：手机业务近几个季度亏损持续收窄，最近季度已实现扭亏为盈，未来伴随5G换机和公司旗舰机型的推出有望持续改善。

        从港股市场整体情况来看，持续的低迷，引发了不小的恐慌，对于港股后期的走势，笔者认为：

        市场出现新一轮大幅抛售可能性也相对较小，主要是由于多数负面因素在此前回调中已大部分计入，估值回归至长期均值水平。另外，仍然有利的市场流动性可能意味着投资者并未看淡香港市场，否则的话在北向资金上周持续流出的背景下海外资金和南向资金也不会进一步流入市场。

        在这一背景下，市场可能在短期内维持盘整和震荡格局，直到新的催化剂出现。1季报、3月份宏观数据和国内政策立场可能成为影响短期市场方向的主要决定因素。

        配置上，中金建议均衡配置成长板块和价值板块，看好受益于出口驱动的标的(例如汽车、家电和家居产品)以及受益于消费或服务回暖的板块(如旅游和酒店)。另外，优质龙头成长股大幅回调后的重新介入机会值得关注。

《电鳗快报》