作者:肖立晟,九方金融研究所首席经济学家,中国社科院世经政所全球宏观经济研究室主任;叶慧超,九方金融研究所宏观研究员,复旦大学世界经济学博士。

        数据来源:国家统计局

        国家统计局网站公布数据显示,2020全年,规模以上工业企业中,国有控股企业实现利润总额14860.8亿元,比上年下降2.9%;2020年,规模以上工业企业实现营业收入106.14万亿元,比上年增长0.8%;发生营业成本89.04万亿元,增长0.6%营业收入利润率为6.08%,比上年提高0.20个百分点。2020年全国规模以上工业企业实现利润总额64516.1亿元,比上年增长4.1%。

        利润同比增加行业高于上月。在41个工业大类行业中,26个行业利润总额同比增加,略微超过上月,其他15个行业减少。其中专用设备制造业利润总额比上年增长24.4%,化学原料和化学制品制造业增长20.9%,有色金属冶炼和压延加工业增长20.3%,计算机、通信和其他电子设备制造业增长17.2%,通用设备制造业增长13.0%;传统重工业采矿行业利润依旧下降更加明显,石油和天然气开采业下降83.2%,石油、煤炭及其他燃料加工业下降26.5%,黑色金属冶炼和压延加工业下降7.5%。

        周期品依旧强势。从分项数据看,上游的采矿辅助,中游的化学原料、橡胶塑料、有色冶炼、通用设备、专用设备、仪器仪表,下游的烟草制品、造纸及纸制品、医药制造、计算机通信涨幅居前。

        年底景气度再度回升。从总量数据来看,去年12月整体工业复苏仍超预期,虽然疫情防控压力依旧严峻,但大部分地区影响将在1月显现。尽管19年基数较高,拉低了今年同比增速,但12月单月20.1%的同比增速,说明年底工业生产复苏完全超预期。

        库存增速回升。从库存指标看,12月产成品库存环比小幅回升,累计同比涨幅回升0.2个百分点至7.5%,产成品存货周转天数为17.9天,环比回落0.6天,同比增幅回落至1天,应收账款累计同比下降1.4个百分点至15.1%。12月末规模以上工业企业应收账款同比自5月以来持续两位数增长后首次下降,说明企业销售拐点已经显现。11月产成品存货上升,但周转天数持续减小,说明很多企业明显加速补库存,新一轮补库存周期已经启动。

        从企业规模来看,外商企业利润开始飞速增长。2020年全年,外商及港澳台企业利润同比增长7.54%,接近疫情前水平;国有企业利润同比增长5.38,大幅超过去年同期;股份制企业和港澳企业当季利润同比增长5.75%及5.33%。外商企业全年利润增速较高主要得益于出口超预期强势,倘若疫情仍旧延续,国内出口订单短期之内不会被替代,出口相关景气度将持续。

        12月工业生产维持强劲。12月份,面对北方多地疫情反复爆发,各地区各部门继续扎实做好“六稳”工作,全面落实“六保”任务的同时收紧了疫情防控的警戒线,由于正值冬季且面临春节人员流动压力,很多地方提前开始宣传“原地过年”以减少人员流动。12月以来生产端高频指标同比增速有所回落,单月工业生产利润斜率放缓。12月采矿业利润下降可能和河北等地疫情封锁有关。今年冬季叠加了海外疫苗陆续落地接种、年后国内防控不确定性,国外供需恢复不同步等复杂因素,企业在防控疫情和春节后复工中反复。12月消费不及预期,主要由于疫情不确定性较明显,且春节不回家对整体工业的影响尚待观察。整体来看,今年工业企业利润或延续上行,但修复速度将低于预期。

《电鳗快报》