2020年庚子鼠年,是值得载入史册的一年,带给我们很多的惊喜,也有很多的意外。上海领灿提取十个个字总结魔幻的2020年,回顾资本市场的风起云涌,让我们一起看看吧!

        “卅”字是数字三十之意,这个字可以说是贯穿了整个2020年。

        1990年,沪深交易所先后开业,中国资本市场正式启航;历经卅年,中国资本市场迎来而立之年。

        回看即将过去的2020年,这一年,A股上市公司数量突破4000家,沪深两市总市值一度突破80万亿元。取得了累累硕果。

        这一年,资本市场自身在市场化、法治化、国际化轨道上不断自我革新。这一年也是资本市场的转折年。

        一句话点评:而立之年,褪去青涩模样,一切美好才刚刚开始!

        10月份,多只可转债出现持续异动。从超高的换手率也能看出可转债行情的火爆——多只可转债换手率超过1000%,有的甚至超过3000%,可转债遭“疯炒”。个别可转债被过分炒作,暴露出制度规则与产品属性不完全匹配的问题。

        除了可转债,同样,今年出现了蛮多债务违约的事,在之前是很难想象的。

        11月以来,华晨集团、永煤控股、紫光集团等相继出现债券违约。

        11月21日,金融委会议定调为“周期性、体制性、行为性因素相互叠加的结果”,也明确了要处理好促发展与防风险的关系,给市场各方吃下了定心丸。

        2020年10月23日,证监会发布《可转换公司债券管理办法(征求意见稿)》,公开征求意见,针对出现的个别可转债被过分炒作、大涨大跌的现象,防范交易风险。就在年内最后一天的12月31日,证监会火速发布《可转换公司债券管理办法》,保证可转债市场秩序的稳定。相信接下来的可转债发行节奏会慢下来,全力打击投机行为。

        一句话点评:“国企AAA信仰”不在,“九龙治水”局面被打破!

        8月24日,创业板首批18只注册制新股集体上市。

        最近一两年,从科创板到创业板,已经先后实施了注册制的改革。

        自注册制推行以来,2019年IPO募集资金超过了2500亿,2020年截至12月底近5000亿,创下了几十年以来的历史新高。

        2020年4月27日,创业板改革并试点注册制启幕。整体来看,创业板改革并试点注册制既充分借鉴了科创板改革经验,又体现了创业板“存量+增量”改革的特点,再融资、并购重组同步实施注册制。

        截至12月31日,创业板注册制下共有63家企业成功登陆A股市场。这54家企业首发募集资金净额约660亿元。可以预见,2021年中小板以及主板也将迎来全面注册制改革,届时我国资本市场将进入全面注册制时代,不过任重而道远。

        一句话点评:注册制的稳步推进,给企业融资来带更多便捷,20厘米大长腿很诱人,风险也同样值得关注!

        11月15日,在第四次区域全面经济伙伴关系协定(RCEP)领导人会议上,包括东盟十国、中国、日本、韩国、澳大利亚和新西兰在内的15个成员国正式签署协议。

        这标志着,世界上人口最多、经贸规模最大、最具发展潜力的自由贸易区正式启航。RCEP的签署,表明多边主义和自由贸易仍然代表着世界经济和人类前进的正确方向。

        当前正处于全球新冠肺炎疫情持续蔓延,同时贸易保护主义、单边主义日益盛行。RCEP签署后,全体成员国将降低关税、开放市场、减少壁垒。

        一句话点评:有些圈子不好融入,那就建一个新的圈子!

        2020年,新三板转板机制无疑是这一年提及的高频词汇。

        7月27日,新三板精选层设立,32家公司集体挂牌。

        11月27日晚间,沪深交易所分别发布各自的转板上市办法并公开征求意见。沪深交易所的转板上市办法,明确了新三板公司往哪转、谁能转、如何转的相关规则。随着征求意见稿的出炉,标志着转板上市工作即将步入实际操作阶段。

        从长远来看,转板上市办法为新三板企业开辟了一条全新的上市路径,促进了新三板内部分层的基础层、创新层和精选层之间的递进效应。对于资本市场而言,转板制度搭建了多层次市场间互联互通的桥梁,作为“顶层设计”方案,真正使得多层次市场成为有机整体。对于提升我国资本市场服务实体经济能力有着长远意义。

        一句话点评:领导层高屋建瓴,建立多层次资本市场,更多元的服务全体中小企业!

        注册制加持下,企业上市速度肉眼可见的加快,同样退市的速度也在快马加鞭!

        11月2日,中央深改委会议审议通过《健全上市公司退市机制实施方案》,标志着第五次退市改革进入高潮。

        12月14日,沪深交易所就股票上市规则等退市规则公开征求意见,年内最后一天12月31日踩点也发布了多个与上市规则,其中包含配套的“退市新规”。标志着 “完善退市标准、简化退市程序”落地。退市改革将推动常态化退市机制加速形成。退市的指向性更符合注册制要求,亏损与否不是资本市场入口和出口的关注点,退市监管更关注“僵尸企业”和“空壳企业”能够得到及时出清。

        整体来看,2020年以来,资本市场加速出清问题股、垃圾股趋势明显。截至2020年12月底,A股市场退市公司已达29家;其中16家公司被强制退市,包括面值退市的9家、财务指标退市的6家和规范退市的1家;另外,并购重组渠道退市共有13家公司,包括重组上市的7家和出清式资产置换的6家。近两年强制退市共25家,超过了2006年以来强制退市数量的总和。

        一句话点评:把选择权交给市场,见证中国经济发展新速度!

        2020年,资本市场的大门越开越大!

        4月1日,券商、基金外资持股比例正式取消。11月1日,QFII、RQFII新规实施,外资持股比例披露指标下调至24%。

        中国金融业双向开放大门越开越大,外资券商加速抢滩中国市场。

        公开信息显示,证监会核准批复的外资控股券商数量有8家。高盛12月8日表示,已启动收购合资公司高盛高华100%股权的程序,首家外商独资券商或将诞生。

        资本市场对外开放脚步加快,外资延续近年来呈现净流入态势。

        数据显示,截至12月31日,陆股通呈持续净流入态势,资金合计超1.2万亿,外资持有A股流通市值超2.3万亿元,占A股流通市值的3.64%,分别较2019年初增加1.46万亿元和1.25个百分点。

        外资坚定执着地增配A股,为我国资本市场注入了更多国际化元素。

        一句话点评:我家大门常打开,开放怀抱等你,更多国际投资者对于上市公司治理提出更多要求!

        2020年,严监管主线贯穿资本市场全年。

        12月26日,第十三届全国人大常委会第二十四次会议审议通过了刑法修正案(十一)(下称“修正案”),并将于2021年3月1日起正式施行。大幅提高欺诈发行、信息披露造假等犯罪的刑罚力度。

        截至12月底,年内两市共有394家上市公司因各种违规行为,收到证监系统、沪深交易所发出的560张“罚单”。期间,证券监管机构还对上市公司股东、高管等主体作出329次处罚。据统计,上述889条处罚记录中,有77条涉事主体被处以罚款,处罚金额共计6.65亿元。2018年和2019年全年处罚记录分别为481条和661条,涉及处罚金额分别为2.88亿元和0.96亿元。

        从处罚原因来看,889条处罚记录中半数涉及信披违规。其中,涉及信息披露虚假或严重误导性陈述的有138条,涉及未及时披露公司重大事项、未按时披露定期报告业绩的有315条。

        从沪深交易所网站获取的数据显示,2020年1月1日至12月31日,两家交易所共下发问询函件2457份,其中,中小板发函767份,创业板发函1018份。

        2020年8月21日,证监会就《欺诈发行上市股票责令回购实施办法(试行)》,这个新规大大提高了欺诈发行人的违法成本,虚假陈述、编造、隐瞒都构成欺诈,分分钟被罚到倾家荡产,血本无归。严重的责任人还要移送公安机关追求刑事责任,可能会把牢底坐穿。新规出台后,将有效减少欺诈发行的现象,起到震慑作用。

        一句话点评:宽容不是放纵,触犯底线,后果很严重!

        2020年,“融”字体现在三个维度和方面。

        整个A股来看,今年总筹资额达到4707亿元,为2010年以来最多,创下十年新高。

        与去年相比,IPO数量和融资额同比分别增长97%和86%。按照IPO进程来看,A股全年将有395家上市公司首发上市,同样位居全球第一。

        同样,2020年新发基金的数量和规模,不断创下历史新高,百亿级爆款基金频频出现,“基金”一词连续登上微博热搜榜。

        公募基金成为资本市场的焦点,爆款基金频出,行业规模增长迅猛,一口气跨过了15万亿、16万亿、17万亿、18万亿四个关口,正式进入18万亿时代。中国基金业历史上第一次出现一年新基金的成立规模超过3万亿元!这是一个历史性的跨越,而此前新基金募集年度规模最高纪录尚不足2万亿。

        还有一个方面,2020年2月14日,证监会发布《上市公司再融资制度部分条款调整涉及的相关规则》,最大亮点是对创业板再融资的松绑,一直以来创业板再融资比主板的要求要多且严格,这次放开后,创业板再融资迎来了一波好行情,融资规模再创新高。

        一句话点评:不断创新高的融资数量和规模,体现了国内经济的巨大活力,同时政策的加持,未来产业发展和结构的优化似乎只是时间问题!

        2020年是新证券法施行的元年,也是近年来资本市场改革力度空前的一年。对于上市公司而言,机遇与挑战并存,一方面应提高自身治理水平、恪守合规底线,另一方面应积极把握政策红利,多措并举,借助资本市场改革的机遇实现做优做强,实现真正的高质量发展。

        目前,越来越多的公司、投资者,甚至监管机构都开始关注ESG,全球范围内各大证券交易所也已在ESG方面布局,纷纷开始制定相关政策,鼓励企业披露与ESG相关的信息。

        从2015年港交所出台《环境、社会及管治报告指引》、调整相关上市规则,到2019年上交所对科创板ESG信息披露做出强制性规定,再到“绿色发展、环境治理放在优先位置”写入“十四五”规划,种种迹象表明未来上市公司信息披露将进入严格和标准化管理。

        上海领灿紧跟金融开放和创业板注册制改革的趋势,致力于扩大ESG理念传播,携手各方构建本土ESG投资生态体系,为上市公司架起从CSR到ESG的桥梁。一切都刚刚开始!

        一句话点评:2020年很艰难,但值得铭记,未来更值得期待!

《电鳗快报》