2020年投资画上句点,期间债券市场经历了一波调整,无疑加剧了投资难度。但对债券投资来说,持续震荡的市场反而是检验主动投资能力的“试金石”。

        对投资者负责,用业绩说话。在起伏的2020年,鹏华固收团队以细水长流的韧性,依旧给投资者带来持续稳健的业绩和良好的持有体验。“固收+”产品线业绩突出,鹏华可转债A(000297)年内回报40.35%,跻身同类前三甲(3/34);二级债基鹏华双债加利、鹏华双债保利、鹏华信用增利债券年内回报均超10%。纯债基金持续保持领跑,鹏华丰禄(003547)以6.04%年内回报问鼎同类第一(1/499);鹏华丰康债券(004127)以4.80%年内回报跻身同类Top7(7/499)。

        积跬步,至千里;积小流,成江海。如果说亮眼的“成绩单”是最直观的结果,那其背后一定有多项元素的共同支撑,如专业高效的团队、稳健的投资理念、完善的投研体系以及严格的投资纪律等,共同铸造了强劲的投资实力,赢得了客户的长期信任。

        2020业绩持续“硬核”6只债基跻身同类前10%

        业绩是投资实力的“铁证”,突出的主动管理能力造就了鹏华固收团队2020年持续“硬核”的业绩表现。据银河证券数据,截至2020年12月31日,鹏华可转债A年内净值增长超40%,4只产品年内净值增长超10%,10只产品年内净值增长超 5%;从相对排名来看,15只同类排名前1/4,21只同类排名前1/3。

        其中,多只明星产品延续往年优异表现。鹏华可转债A以40.35%的年度回报,跻身同类第三(3/34),近三年回报63.21%,同类排名第一(1/19);鹏华丰禄(003547)全年回报6.04%,位居同类第一(1/499);鹏华丰康债券(004127)、鹏华丰鑫债券(007584)、鹏华丰融定开债(000345)、鹏华丰恒债券(003280)等4只产品年内业绩表现跻身同类排名前10%。

        2020以来,股债市场先后震荡调整,有“减震”利器之称的“固收+”产品备受推崇,鹏华在“固收+”产品线上同样业绩璀璨。据银河证券数据,截至2020年12月31日,鹏华双债加利(000143,权益仓位不超过20%)年内回报14.98%,位居同类前13%。同款二级债基鹏华双债保利(000338)年内回报12.97%,居同类排名前19%。鹏华信用增利(A类206003) 年内回报12.18%,上述三只基金均被银河证券授予三年期、五年期五星评级。

        投资之路变幻莫测,成为长跑领域的“常青树”并不容易。在时间淬炼与打磨中,鹏华旗下多只债基显示出了其获取长期收益的强悍能力。据银河证券数据,截至2020年12月31日,鹏华丰禄过去2年、过去3年净值增长分别为13.66%、22.72%,均位居同类首位(1/331、1/270),自成立以来总回报27.46%,年化回报5.97%。鹏华丰融过去2年、过去3年、过去5年净值增长分别为17.33%、37.06%、47.93%,均位居同类TOP3,自成立以来总回报,78.63%,年化回报8.49%。

        业绩是规模的驱动力。截至2020年三季度末,鹏华固定收益管理总规模近5000亿元,其中公募固收(货基+债基)总规模3458亿元,排名行业第9,其中债基规模1244亿元,排名第9;货基规模2214亿元,排名第9。

        业绩表现优秀,荣誉也纷至沓来。2020年鹏华固收团队在“英华奖”、“金牛奖”、“晨星奖”等主流奖项上收获颇丰。3月,鹏华产业债(206018)荣获晨星(中国)“最佳普通债券型基金”; 3月和6月,鹏华丰融定开债分别获中国证券报“五年期债券型金牛基金奖”、 证券时报“五年持续回报普通债券型明星基金奖”;7月,鹏华丰禄债券获上海证券报“债券型基金三年期奖”。除产品单项奖外, 6月公司获证券时报“固定收益投资明星基金公司奖”,彰显了整体强劲的投研实力。

        值得一提的是,2020年10月,鹏华固定收益总部公募债券投资部4位实力干将刘太阳、祝松、刘涛、李振宇4位基金经理,凭借拔尖的中长期业绩表现共揽获5座中国基金业英华奖 “最佳基金经理”奖杯,全方位覆盖三年期和五年期时间段,以及纯债和二级债领域,主被动管理能力备受业界认可。

        近60人团队专业高效 打造固收“梦之队”

        在固定收益投资领域,细分方向较多,尤为注重从业年份和投资经验,团队中既需要领军人物来把控大局,也需要一批核心人才在各细分领域精耕细作,形成优势互补。团队结构越多元、人才梯队越完善,越能为卓越的投研体系提供扎实后盾。

        绩优基金及基金经理的批量涌现,是鹏华固收团队长期坚持修炼内功、对团队架构和投研体系不断科学布局和精细打磨的结果,进而形成如今在业内颇具特色的固收“梦之队”,不仅有从业经验近20年的投资大咖把握全局,还有经验丰富、风格多元的中层骨干,也有强悍的信用评级等研究队伍作为支撑。目前,这一团队的总人数近60人,包括9名平均从业年限超10年的专业投资人员,部分团队成员更兼具中国本土和海外投研经验。

        正如鹏华副总裁及固定收益投资总监韩亚庆所言,目前鹏华固收团队是一个既能高效运转又能保持稳定的团队,也引入了先进的精细化管理模式,有助于业务持续保持优秀。提起团队管理秘籍,韩亚庆表示,“赛场如战场,我就是主教练,去观察每一个队员的状态、风格、优势、不足,去不断‘取长补短’,练就成一支有血性、敢于拼搏、追求卓越、不断向上的团队。”

        近几年在市场牛熊考验下,鹏华固收团队培养出熠熠生辉的品牌基金经理群体,涵盖老中青三代。如刘太阳、祝松等均为历经14年市场考验的投研老将,其中刘太阳擅长大类资产配置,祝松善于运用多元债券投资策略。刘涛、李振宇为团队中坚力量担当,刘涛更擅长自上而下把握资产配置方向,李振宇更强调对债市基本面的深入细致研究。王石千作为团队新锐力量,大类资产配置能力突出,有“固收+”投资专家美誉。张佳团队擅长“固收+”产品,所管理的专户业绩也深获行业认可。

        相较于权益基金,固定收益产品更求“稳”,这个“稳”字背后更多体现为风险控制管理。尤其是当前投资环境日趋复杂,风控能力已成为公募固收团队的核心竞争力之一。自组建之初,鹏华固收团队就意识到建设好风控系统的重要性,不仅有利于公司的长远发展,更有助于践行“投资者利益至上”的理念。

        如今,高度重视风险控制体系建设已成为鹏华固收团队的鲜明底色。公司自上而下,部门从运作到执行,建立了完善的内部控制和风险管理架构,保证旗下产品有效运行。韩亚庆直言,“‘守住不发生信用风险的底线’已成为每个团队成员的工作准则。”

        目前鹏华拥有一支18人组成的强大信用研究团队,该团队承担了包含内部信用产品库、内部评级体系、信用风险管理制度及流程等在内的多项任务。在系统分工基础上,通过事前、事中和事后三个维度的信用风险管理,实现了对信用风险易发领域的前瞻性判断,以及对信用风险管理工作的组织实施、专员管理和数据管理等投研工作。

        持续深耕“固收+” 在大资管时代突围

        《史记》有云:“善战者,因其势而利导之。”用势,是中国千百年来作战和竞争中极为强调的策略,也是鹏华固收团队持续发展的精髓所在。鹏华固收团队历来重视对固收产品线进行战略性布局,以匹配投资者结构不断优化、应对市场风格特征变化。

        近两年来,鹏华固收团队抓住资管新规后预期收益型产品供给减少、相关理财需求释放的契机,在已然成熟的固收策略基础上,持续深耕“固收+”这一赛道,通过丰富、完善的产品线满足稳健客户群体的资产配置需求,目前在股票可投比例上限无论20%、30%还是40%等均拥有代表产品,如鹏华双债加利、鹏华双债保利、鹏华信用增利等明星公募基金。

        回顾2020年,鹏华固收团队陆续发行了鹏华安泽混合基金、鹏华安睿两年持有期混合基金、鹏华招华一年持有期混合基金(A类009822,C类009823)以及目前正在发行的鹏华安享一年持有期混合基金(A类:010725 C类:010726)等多只“固收+”产品。

        从投资角度看,执行好“固收+”策略并非易事。一方面,产品中涉及多资产、多策略,对管理人综合能力提出了更高要求;另一方面,产品目标客户追求稳健收益,不太愿意承担较大波动。基于此,如何配置细分资产、如何有效控制回撤,如何将不同策略融合,更加考验团队的协同作战能力。

        正在发行的鹏华安享一年持有期作为一款偏债混合产品,固收投资将以期限匹配策略为主,以获取稳定票息收益;权益资产投资比例维持在0-30%水平,覆盖A+H两地市场标的,通过精选个股,力争实现超额收益。

        结语

        岁月不居,天道酬勤。在投资的道路上,唯有敬业、专注、细致、严谨,方能行稳致远,进而有为。未来,鹏华固收团队将继续坚守投研阵地,打造成具有领先投资管理水平和行业领导地位的投资团队,用业绩说话,成为令投资者信赖的标杆。

《电鳗快报》