公司在虚增利润的过程中，最常见的方式是虚构收入，借此虚增毛利；但是也有部分公司更愿意“耍小聪明”，通过少计成本、少计费用来虚增利润。特别是少计成本的方式，比如再生产流程过程中，少计部分原材料的投入，也同样可以达到虚增利润的目的，而且隐蔽性更强。这就需要和同行业其他公司的生产数据作对比，以估测其合理性。

　　今天力场君（微信公号：wuzhijingu）就带来一个案例。

　　丰山集团(39.700, -0.50, -1.24%)，主营业务为农药化工，其中包含有常见农药毒死蜱的生产和销售，毒死蜱制备过程的核心原材料为三氯乙酰氯，同时毒死蜱也是工艺流程成熟、各生产企业之间不存在明显差异的产品。

　　根据上市前发布的招股说明书披露的信息，丰山集团在2015年到2017年期间采购的三氯乙酰氯金额和均价，由此计算出该公司采购的三氯乙酰氯数量，折算到该公司所披露的毒死蜱原药数量，可以大致计算出公司的三氯乙酰氯原材料的投入产出率维持在0.7左右，也即生产一吨毒死蜱原药大致需要0.7吨三氯乙酰氯。

　　但是根据同行业新农股份(32.580, -1.49, -4.37%)招股书发布的数据显示，该公司的毒死蜱产品中，对应的三氯乙酰氯投入产出比在最近三年则始终维持在0.8左右，也即生产一吨毒死蜱原药大致需要0.7吨三氯乙酰氯。新农股份的三氯乙酰氯投入产出比，显著高于丰山集团。

如果上述两家公司的数据都是真实的，就意味着丰山集团的毒死蜱原药中，所包含的三氯乙酰氯消耗数量和对应的成本，肯定会低于新农股份；进而导致丰山集团的毒死蜱生产成本更低、单位毛利更高。

　　但是问题也恰恰在于此，对于生产工艺流程已非常成熟、同业相差极小的产品而言，上下差异达10%的投入产出比，这合理吗？如果丰山集团的“高效”生产是真实的，将令新农股份情何以堪？这是值得市场反思的。

《电鳗快报》