12个交易日，上证指数区间最大反弹24.04%！在多部门联合救市后，A股从命悬一线的3373.54点，一路反弹到上周五盘中最高4184.45点，但尾盘却在种种担忧下下挫，A股市场再次面临方向抉择。

　　在这过去一个多月的极端行情中，奉行“绝对收益”的私募同样经历了一场冰与火的人性考验。面对灾后重建的市场，私募们的短期分歧也在加大，有人认为最恐慌的时候已过，也有人认为反弹之路仍将“匍匐前行”。

　　乐观派：最恐慌时候已过

　　“我们认为目前市场最恐慌的时候已经过去，正在转入以区间整理为特征的灾后重建。”上周五收盘，星石投资总裁杨玲第一时间传达了其对市场的看法，从估值、实体经济流动性趋势和经济前景看，她认为市场仍然处于牛市格局。

　　在杨玲看来，过去一个多月的暴跌，使得估值的“ 辟谣后市场再度上涨。周二大幅低开后，以猪肉涨价、高速公路等因素引爆市场。周四在证金公司澄清后市场普涨，但周五尾盘再度跳水。

　　“上周市场大幅波动，是市场情绪不稳和短期投机氛围浓烈的写照，短期依然存在调整压力。”神农投资总经理陈宇认为，近期市场反弹的逻辑是，救市资金对冲了前期的流动性危机，但短期依然存在调整压力。

　　“暴跌从疯狂上涨开始，以疯狂下跌结束。”反思最近一个月市场的深度调整和救市，陈宇再次深刻领悟到“祸兮，福之所倚；福兮，祸之所伏”这句老话。在他看来，从去年至今的股市疯狂，已经为这场暴跌埋下伏笔。

　　那么，接下来市场怎么走？陈宇短期看空，他的理由是市场现在急需修复三个方面：估值，杠杆，监管。“即便是跌了这么多，创业板今年还是涨了89%，如果估值回到合理的轨道中去，创业板指数回到1700-1800点不是太让人吃惊的事。”

　　对于上周五午后市场的急跌，广东煜融投资董事长吴国平谨慎地认为，接下来反弹之路将匍匐前进。“股指连续上攻，积累了丰厚的获利盘，且股指4200上方也有不小的阻力，反弹之路会相对曲折。”他称。

　　不过，吴国平认为，尽管指数反弹难以一蹴而就，但个股行情仍很精彩，而如何寻找“被错杀”，同时估值又相对合理的好股票，则是摆在这些阳光私募基金经理面前的一项“技术活”。

　　“近期军工、国企改革等主题持续发力，从反弹之初一直到今天，无疑是本轮行情的主线。因此，接下来反弹要延续的话，还是得靠它们的发力。”吴国平称，未来军工、国企改革主题仍可期待，此外资源股的补涨机会也值得关注。

　　谈及下周策略，吴国平透露称，下周适当做好价差，如果调整，可以考虑适当加仓。目前阶段最好的操作策略是适当顺势做多，但仓位上不宜过于激进，毕竟主升行情才是真正激进的时候。

　　尽管对各股指短期“看跌”，陈宇并不认为A股就此进入“熊市模式”，他认为，中国股市处在一个强烈的长期上涨趋势上，这个趋势由三部分构成：梦想、资产证券化、创业创新。

　　“如果长期看涨，而短期市场下跌，这对投资人来说到底是好事还是坏事？真正能赚大钱的好公司不多，价格便宜了是好事还是坏事？”陈宇反问道，如果你相信中国梦，同意资产证券化的趋势，关注到如火如荼的创业浪潮。那么，这次市场所带来的短期调整，可当作上天赐予的礼物。