承立新所持恒润股份(603985.SH)部分股份被司法拍卖，持股比再度下降。

        4月16日晚，恒润股份披露，持股5%以上股东承立新所持公司2.90%的股权被司法拍卖，其持股比降至14.10%。

        承立新是恒润股份创始人，曾是公司实际控制人。2021年、2023年，其通过两次协议转让股权，套现约9.52亿元。如果最终顺利交割完成，承立新将累计套现11.34亿元。

        此前，承立新因为涉嫌内幕交易被警方拘留，今年初，因为合伙操纵恒润股份被罚款6156万元，并被处以8年市场禁入。

        2021年，济宁城投控股集团有限公司(简称“济宁城投”)通过受让股份及参与定增方式取得恒润股份控制权。不过，恒润股份易主四年，基本面并未改变。根据年报，2021年至2024年，公司营收净利连续双降，2023年陷入亏损，2024年再亏1.38亿元。

        恒润股份的财务承压。截至2024年底，公司短期借款7.75亿元，是货币资金的2倍。

        2025年，恒润股份能走出困境吗?

        股东高管密集减持套现逾20亿

        恒润股份的股东、高管频频减持，大幅套现。

        4月9日晚，恒润股份披露，公司股东佳润国际投资有限公司(简称“佳润国际”)、智拓集团(香港)网路咨询有限公司(简称“智拓集团”)曾于2024年12月19日披露减持计划，拟分别减持不超过221.55万股、198.18万股。到4月9日，二者分别减持了101.06万股、106.87万股股份，对应的减持金额分别为1455.26万元、1557.01万元。

        恒润股份是2017年5月通过闯关IPO登陆A股市场的，2018年开始，公司股东就持续减持套现。这些股东包括江阴市鑫裕投资有限公司、东台市中水汇金资产管理有限公司、光大控股创业投资(深圳)有限公司、智拓集团、佳润国际等。

        周洪亮目前是恒润股份董事、总经理，2024年，其薪酬为138.17万元，是公司董监高薪酬最高者。从2021年开始，周洪亮频频减持。

        根据Wind数据粗略估算，2018年以来，恒润股份的股东及董监高通过减持(含协议转让)，累计套现约20.78亿元。

        作为恒润股份的创始人、曾经的实际控制人，承立新套现的金额最高。

        2021年6月，承立新将所持恒润股份7%的股权协议转让给济宁城投，交易价格约为4.69亿元。

        2023年7月，承立新又将所持公司5.66%的股权协议转让给浙江易凡资产管理有限公司，交易价款为4.83亿元。

        仅这两次协议转让，承立新就套现了9.52亿元。

        承立新所持恒润股份的股权还在减少。今年3月15日，恒润股份公告，承立新所持股份比例为17%，其中，累计被冻结股份数量为4029.18万股，冻结率53.76%。

        4月15日，经过司法拍卖，承立新所持公司2.90%的股权被成功拍卖，成交金额合计约为1.82亿元。如果最终顺利交割完成，承立新将再套现1.82亿元，其对恒润股份的持股比将降至14.10%。

        作为恒润股份前实际控制人，2021年，承立新曾因涉嫌内幕交易罪被常州市公安局直属分局刑事拘留。今年1月10日，证监会公布行政处罚决定书，对承立新、丁键、张亚洲合谋操纵恒润股份行为，责令依法处理非法持有的证券，处以1.23亿元罚款，其中由承立新承担6156万元，并对承立新采取8年证券市场禁入措施。

        营收净利连续四年双降

        股东频频减持套现，与恒润股份的经营状况有关。

        恒润股份是一家能够为客户提供设计、锻造、精加工一站式服务的精密机械制造商，公司以锻件与精密加工制造能力为依托，产品涵盖风电法兰、风电轴承、燃气轮机部件、核电部件、压力容器、海上油气装备等。2017年5月，恒润股份登陆A股市场。

        经营业绩方面，2017年至2020年，公司实现的营业收入分别为7.41亿元、11.85亿元、14.31亿元、23.85亿元，同比增长17.69%、60.03%、20.74%、66.61%，均为两位数的速度增长;归母净利润分别为0.91亿元、1.25亿元、0.83亿元、4.63亿元，同比变动幅度为-4.24%、37.62%、-33.57%、458.52%，大幅波动。2020年，是恒润股份业绩的巅峰时刻。

        2021年，恒润股份易主，济宁城投出资4.69亿元受让承立新所持的恒润股份7%的股权，出资14.74亿元参与恒润股份定增，合计获得公司27.33%的股权。

        定增完成后，济宁城投提名董事会的多数席位，进而成为恒润股份的控股股东，公司实际控制人变更为济宁市国资委。

        易主之后，恒润股份业绩变脸。2021年至2023年，公司实现的营业收入分别为22.93亿元、19.45亿元、18.49亿元，同比下降3.82%、15.20%、4.94%;归母净利润分别为4.42亿元、0.95亿元、-0.35亿元，同比下降4.59%、78.55%、136.91%。

        2023年为公司上市以来的首个年度亏损之年，2024年的亏损明显扩大。2024年，其实现的营业收入为17.26亿元，同比下降6.64%;归母净利润亏损1.38亿元，亏损额同比扩大295.28%。

        至此，公司已经连续2年亏损，也因此连续未现金分红。

        针对2024年业绩大幅下降，恒润股份解释，风电行业的竞争日益激烈，风电行业全产业链终端产品销售价格均持续下降，公司主营产品受到较大冲击，毛利率持续走低。全资子公司恒润传动投建的轴承项目、恒润环锻投资的法兰及锻件改扩建项目逐步达产，前期巨额投资均逐步结转为固定资产，公司年度折旧费用金额大幅增加。由于新建项目产能利用率未达到预期水平，公司法兰及锻件产品、轴承产品生产成本增加。公司存量货币资金逐步减少、融资利息增加导致公司财务费用增长。此外，控股子公司上海润六尺2024年算力业务恢复运作，管理费用增加，综合导致公司期间费用明显增加。

        恒润股份的财务承压。截至2024年底，公司短期借款7.75亿元，是货币资金的2倍。